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兴业证券前景向好银亿股票为何跌停推荐好未向

来源: 作者: 2019-02-03 06:38:31

  我们的观点:好未看水是水——人之初;看山不是山来通过技术“武装”教育,成绩了其 K-12 教辅龙头的 地位。

  公司立足于北京,已经将业务拓展至包括上海、广州、深圳、天津、 武汉总计 30 所重点城市。

  未来公司将通过深耕现有城市,以及 “双师” 模式进入新的城市,市场空间依然巨大。

  目前公司的股价对应 FY2017 有 90 倍 PE,但 K-12 教辅的市场依然很大,公司已进城市的渗透率还有很 大的提升空间,预计未来公司收入仍能保持 %的增长,建议投资者 关注。

  用技术“武装”教育,提升教学效力:公司重视技术投入及投资。

  公司准 备聘请专门做技术的公司设计产品,前期先行以少数股东权益方式介入投 资,后期视项目运营状态决定是不是追加投资。

  2015 年后,公司减少了零 碎且体量较小的投资项目数目,但是公司单个投资的投资量有所上升,目 前公司单笔技术投资金额在 1000 万美元或以上。

  在投资中公司更加注重 和自身业务的匹配,而不仅考虑转化率较低的流量购臵项目。

  公司下一步 重点是研发及 AI 技术方面的投入。

  标准化授课,复制扩张能力强:公司合约教师及兼职教师构成体系逐渐形 成以合约教师为主导的局面。

  目前兼职教也可以和他一样高的啊师占比约为 10%左右。

  公司所有 教师在讲课之前需要经过试讲、备课、研究教材及与家长互动的环节。

  公 司教师授课流程实现标准化——教师与新入职教师在教学内容上几 乎没有差别。

  公司对教师的依存度低。

  重视完善细节,深耕现有城市:公司在教育细节上进行了充分的调查。

  其 中一项为期 6 个月的调研显示,在对学生授课时,家长不喜欢教师使用价 值 50 万元的电视墙而偏好本钱仅为电视墙 2%的高清投影仪。

  同时,公司 也针对不同年级的学员设计了不同高度的投影仪摆放位臵。

  2017 财年, 公司仅新进入 6 所城市,城市扩大速度较慢。

  “双师”模式潜力巨大:公司的双师模式为一位主讲教师授课,而学员处 于不同教学点由助教组织听课的远程教学模式。

  双师模式并非单纯教学录 像,而是学生与助教及主讲教师3者之间的互动进程。

  一位主讲教师可以 在助教的帮助下带动线下几十个班级的教学。

  随着系统升级

有时用一颗善良的心兴业证券前景向好银亿股票为何跌停推荐好未向

,一名教师可 能可以同时向百余个教室授课,目前该种模式的极限师生比暂时不能确 定。

  目前,接受教育的学生人次占到总学生人数的 20%左右,并将随 着双师教室的投入运营而逐步提升。

  公司通过课前测、课中测及课后练的 方式保证学生按时参加课程,控制教学质量。

  风险提示:教育行业竞争激烈、公司收购新业务效果不达预期、国家政策 转向。

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